Индексы Московской биржи

  • Индексы акций
  • Отраслевые индексы акций
  • Индексы облигаций
  • Основные индексы облигаций
  • Индексы муниципальных облигаций
  • Дополнительные индексы облигаций
  • Прочие индексы

Для определения общей динамики какого-либо класса финансовых инструментов Московской биржей рассчитывается ряд биржевых индексов.

Индексы акций

Индекс ММВБ (MICEXINDEXCF) и Индекс РТС (RTSI)— основные индексы Московской Биржи. Представляют собой ценовые, взвешенные по рыночной капитализации (free-float) композитные индексы российского фондового рынка, включающие 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных в ПАО Московская Биржа. Индекс ММВБ рассчитывается в рублях, а индекс РТС – в долларах США.

Наибольшую долю в индексе занимают Сбербанк, Газпром и Лукойл.

Индекс голубых фишек RTSSTD является индикатором рынка наиболее ликвидных акций российских компаний. Рассчитывается на основании рублевых цен сделок с акциями 15-ти наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка.

Наибольшую долю в индексе занимают Сбербанк, Газпром и Лукойл.

MICEXSC и RTS2 — индексы акций второго эшелона. Включают ценные бумаги, составляющие базу расчета Индексов широкого рынка, но не вошедшие в Основные индексы. MICEXSC рассчитывается в рублях, RTS2 – в долларах США.

Наибольшие доли в индексе занимают Башнефть ап, Оргсинтез ао, Уралкалий и ВСМПО Ависма.

MICEXBMI и RUBMI — индексы акций широкого рынка. Включают ТОП 100 ценных бумаг, отобранных на основании критериев ликвидности, капитализации и доли акций, находящейся в свободном обращении (free-float не менее 5%). Список Индексов акций широкого рынка объединяет базы расчета Основных индексов и Индексов второго эшелона. Расчет MICEXBMI осуществляется в рублях, RUBMI – в долларах США.

Список Индексов акций широкого рынка объединяет базы расчета Основных индексов и Индексов второго эшелона. Списки отраслевых индексов формируются на основе разделения базы индексов широкого рынка по отраслевой принадлежности.

MCXSM и RTSSM – индексы компаний средней и малой капитализации. Представляют собой ценовые, взвешенные по рыночной капитализации композитные индексы российского фондового рынка, в состав которых входят ликвидные акции компаний среднего и малого уровня капитализации. Расчет MCXSM осуществляется в рублях, RTSSM – в долларах США.

Отраслевые индексы акций

MICEXO&G – Нефтегазовый сектор. Включает 13 компаний, наибольшие доли занимают Газпрома, Лукойла, Новатэка, Роснефти и Татнефти.

MICEXPWR – Сектор электроэнергетики. Включает 23 компании, наибольшие доли занимают ФСК ЕЭС, Русгидро и Интер РАО.

MICEXTLC – Телекоммуникационный сектор. Включает 5 компаний. Наибольшую долю (около 68%) занимает МТС.

MICEXM&M – Металлургический и добывающий сектор. Включает 21 компанию. Наибольшие доли занимают Алроса, Норильский никель и Северсталь.

MICEXMNF – Машиностроительный сектор. Включает 4 компании, наибольшую долю (около 59%) занимает Объединенная Вагонная Компания (UWGN).

MICEXFNL – Финансовый сектор. Включает 10 компаний. Наибольшую долю занимают Сбербанк, ВТБ и Мосбиржа.

MICEXCGS – Индекс сектора потребительских товаров и торговли. Включает 9 компаний. Наибольшую долю занимают Дикси и МВидео.

MICEXCHM – Индекс сектора химического производства. Включает 5 компаний. Наибольшую долю занимают Оргсинтез и Фосагро.

MICEXTRN – Транспортный сектор. Включает 4 компании. Наибольшую долю (около 72%) занимает Аэрофлот.

* Данные на 26 сентября 2017

Индексы облигаций

Методикой расчета индексов облигаций Московской Биржи предусмотрен прозрачный механизм формирования базы расчета индексов, в том числе включающий ежеквартальный пересмотр индексов. Отбор облигаций для включения в индекс осуществляется на основе цен облигаций, выраженных в рублях Российской Федерации. Для каждого индекса осуществляется также расчет показателей дюрации и доходности к погашению.

RUABICP и RUABITR – композитные индексы облигаций. Являются самыми широкими с точки зрения базы расчета облигационными индексами российского долгового рынка. Индекс рассчитывается по методикам чистых цен и совокупного дохода, отражая динамику и доходность всего облигационного рынка России.

RUABICP – ценовой индекс, рассчитывается на основе цен облигаций в рублях без учета накопленного купонного дохода.

RUABITR –индекс совокупного дохода, рассчитывается на основе стоимости облигаций, определяемой как сумма цены и НКД облигации в рублях, с учетом реинвестирования купонных платежей.

Основные индексы облигаций

RGBI и RGBITR — индекс государственных облигаций является основным индикатором рынка российского государственного долга и рассчитывается в рублях. Включает в себя наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода (RGBITR) и чистых цен (RUABITR) в рублях.

MICEXCBICP и MICEXCBITR – индексы корпоративных облигаций. Являются основными индикаторами рынка российского корпоративного долга. Включает в себя наиболее ликвидные облигации российских заемщиков, допущенные к торгам на Московской Бирже, с дюрацией более одного года. Рассчитываются в режиме реального времени по методам совокупного дохода (MICEXCBITR) и чистых цен (MICEXCBICP).

MICEXMBICP и MICEXMBITR – индекс муниципальных облигаций. Является основным индикатором рынка российского субфедерального и муниципального долга. Он включает в себя наиболее ликвидные облигации с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода (MICEXMBITR) и чистых цен (MICEXMBICP) в рублях.

Индексы муниципальных облигаций

Муниципальные облигации составляют скромную долю на российском долговом рынке — около 2%. Тем не менее Московская биржа на ежедневной основе рассчитывает целое семейство индексов муниципальных облигаций, которые позволяют отслеживать динамику этих инструментов и сравнивать ее с другими классами активов.

Индексы муниципальных облигаций, рассчитываемые Московской биржей.

Такой широкий перечень индикаторов позволяет следить за тенденциями по отдельным группам облигаций, сегментируя их как по дюрации, так и по кредитному рейтингу. Каждый индекс рассчитывается по чистым ценам (постфикс –CP в конце) и по совокупному доходу, включающему купонный доход (постфикс –TR в конце).

Широкими индексами муниципальных облигаций являются RUMBICP и RUMBITR, которые рассчитываются в режиме реального времени. Эти индикаторы включают самый широкий перечень корпоративных бумаг и наиболее полно отражают общую динамику класса ликвидных корпоративных облигаций.

График RUMBICP и других индексов можно построить в терминале QUIK. Их можно использовать для отслеживания динамики муниципальных облигаций. Подробные характеристики индекса, включая дюрацию, можно найти на соответствующей странице сайта Московской Биржи.

Требования по ликвидности

Требования к ликвидности по муниципальным бумагам более мягкие, чем к корпоративным.

Методология Московской биржи предполагает, что в базу расчета индексов могут попасть муниципальные выпуски облигаций объемом не менее 1 млрд руб., по которым не менее чем в 10 рабочих днях за квартал проходили сделки. Двусторонние котировки на покупку/продажу в стакане должны одновременно присутствовать не менее 10% от общего времени проведения торгов.

На момент написания обзора база расчета наиболее широкого индекса муниципальных облигаций RUMBITR включает 40 бумаг. При поиске ликвидных муниципальных облигаций инвестор может обратить внимание на эти выпуски. Присутствие инструмента в индексе уже говорит о том, что облигация соответствует минимальным требованиям по ликвидности.

Сегментация по рейтингам

Для распределения облигаций по индексам с разным рейтингом в первую очередь используются кредитные рейтинги международных рейтинговых агентств: Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. Минимальный рейтинг, требуемый для включения выпуска в широкие индексы RUMBICP и RUMBITR, это BB- по шкалам S&P и Fitch.

Также методология расчета допускает использование кредитных рейтингов, присваиваемых российскими рейтинговыми агентствами, которые аккредитованы Минфином РФ. На 14 мая 2020 г. Банк России внес в реестр аккредитованных рейтинговых агентств четыре компании: АКРА, Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) и Национальные Кредитные Рейтинги (НКР). По умолчанию для распределения бумаг по индексам Биржа будет использовать максимальный из присвоенных кредитных рейтингов, сравнивая их между собой по специальной шкале соответствия.

Сегментация по рейтингам дает возможность отслеживать рыночный сентимент, который влияет на склонность инвесторов к покупкам облигаций того или иного уровня надежности и доходности.

Сегментация по дюрации

Дюрация каждого выпуска рассчитывается на дату погашения или ближайшего досрочного погашения выпуска облигаций, в случае если досрочное погашение предусмотрено эмиссионными документами. При этом для выпуска должны быть определены все купонные выплаты до указанной даты.

Сегментация по дюрации позволяет отслеживать динамику муниципальных бондов разной длительности и оценивать недооцененность/переоцененность относительно соответствующего участка кривой доходности ОФЗ или динамики соответствующего индекса гособлигаций.

Также можно отслеживать расхождение в динамике между отдельной облигацией и индексом, которое может говорить о недооценке или переоценке бумаги. Этот метод подходит только для анализа облигаций, дюрация которых сопоставима с дюрацией индекса. При этом не стоит забывать, что расхождение может быть связано, в том числе с изменением кредитного качества исследуемой облигации.

Сравнивая динамику индекса муниципальных облигаций с сопоставимым по дюрации индексом ОФЗ, можно заметить, что бумаги регионов следуют за госбумагами с запаздыванием.

Сегментация по котировальным спискам

Московская биржа также рассчитывает два индекса, которые учитывают наличие облигации в том или ином котировальном листе. Облигации в котировальном листе №1 соответствуют более строгим требованиям биржи и могут рассматриваться как более надежные и ликвидные. Наоборот, бумаги из котировального листа №3 соответствуют только минимальным требованиям к листингу и могут подойти не всем инвесторам.

Основные характеристики индексов муниципальных облигаций по состоянию на март 2020 г. Источник данных: Московская Биржа.

Дополнительные индексы облигаций

Помимо основных индексов облигаций Московской биржей рассчитывается большое количество индексов, позволяющих отслеживать динамику долговых бумаг, сортируя их по дюрации, рейтингу и уровню котировального листа.

Прочие индексы

Индексы активов пенсионных накоплений. Представляют из себя индексы консервативных (RUPCI), сбалансированных (RUPMI) и агрессивных (RUPAI) стратегий инвестирования. Включают в себя акций и облигаций, допущенных к обращению на Бирже, и в которые могут инвестироваться средства пенсионных накоплений. Начальное значение индексов на 28 декабря 2007 года составляет 1000 пунктов.

Индекс волатильности RVI – рассчитывается с 18 ноября 2013 года. Принцип расчета основан на волатильности фактических цен опционов на Индекс РТС. Индекс рассчитывается в течение основной и вечерней торговых сессий (первые значения с 19:00 до 23:50 МСК и далее с 10:00 до 18:45 МСК). При расчёте индекса, используются ближайший и следующий за ним опционы (только квартальные или месячные серии) со сроком до экспирации более 30 дней.

Индикаторы ставки междилерского РЕПО. Рассчитываются отдельно для рынка РЕПО с акциями и рынка РЕПО с облигациями. В расчет междилерского РЕПО принимаются сделки, совершаемые с акциями, включенными в базу расчета индекса ММВБ, а также сделки с облигациями, включенными в ломбардный список Банка России.

В зависимости от сроков исполнения сделок, индикаторы классифицируются на однодневные индикаторы «overnight», индикаторы «1 неделя» и «2 недели». Расчет и публикация значений индикаторов ставки РЕПО для операций «overnight» производится один раз в час, начиная с 12:00. Значения индикаторов ставки РЕПО для операций со сроком «1 неделя» и «2 недели» публикуются один раз в день в 19:00.

Индикаторы сделок РЕПО с ЦК (центральным контрагентом). Рассчитываются каждый день и делятся на дневные и вечерние, в зависимости от времени расчета. Дневные индикаторы рассчитываются и публикуются в 12:30 (в расчете участвуют все сделки, заключенные с соответствующей группой инструментов в период с 9:30 до 12.30). Вечерние индикаторы рассчитываются и публикуются по окончании торгов в 19:00 (в расчете участвуют все сделки, заключенные с соответствующей группой инструментов в период с 12:30 до 19.00).

По материалам Московской биржи