ETF

  • Основы
  • Популярные ETF
  • Необычные ETF
  • ETF на S&P 500
  • Дивидендные ETF
  • ETF МосБиржи

Основы

Основные принципы инвестирования в ETF.

ETF (Exchanged traded found, торгуемый на бирже фонд) — это биржевой фонд, который инвестирует в определенные группы активов. Механизм работы ETF достаточно прост. Компания (эмитент ETF) имеет определенный актив (например, акции из индекса или золото) и на этот актив выпускает ценные бумаги, динамика цены которых зависит от динамики цены базового актива.

ETF как биржевой инструмент зародились в конце 70-х годов. Тогда первый ETF был выпущен компанией The Vanguard Group. Но свою популярность ETF приобрели только в 90-х годах. Сейчас это один из самых бурноразвивающихся инструментов. По последним данным компании ETF Global, больше половины всех ETF приходится на рынок США. Именно там расположены штаб-квартиры самых крупных эмитентов: State Street Global Advisers, BlackRock Inc, The Vanguard Group.

Что такое ETF?

Exchange Traded Funds — биржевые фонды, которые инвестируют в определенные активы или их группы. По сути, они владеют базовыми активами (акциями, облигациями, сырьевыми фьючерсами, иностранной валютой и т.д.) и выпускают на них бумаги. По мере изменения стоимости активов, изменяется и цена ETF. В идеале бумаги ETF достаточно точно повторяют изменения портфеля.

Концептуально ETF во многом схожи с ПИФами (взаимными фондами, mutual funds на рынке США), однако есть одна существенная разница. ETF – БИРЖЕВЫЕ инструменты! Отсюда ряд преимуществ, о которых мы поговорим в следующем разделе.

Глобальный рынок ETF, по сути, контролируется тремя финансовыми структурами: BlackRock (iShares), Vanguard и State Street Global Advisors (SPDR ETF). По состоянию на середину 2016 года на организации приходилось 70% глобальных активов ETF. Ни одна другая структура не контролирует более 4% совокупных активов.

Преимущества ETF

— Биржевые инструменты – это обеспечивает внутридневную ликвидность. По методу торговли бумаги ETF схожи с акциями.

— В отличие от акций ETF более диверсифицированы, что снижает их подверженность рискам отдельной компании, у которой могут неожиданно ухудшиться фундаменталии или новостной фон.

— Более низкие комиссии по сравнению с традиционными фондами, что обусловлено оптимизацией издержек на управление.

— Прозрачность – активы ETF регулярно публикуются, так что инвесторы постоянно в курсе всех изменений.

— Большой выбор. Зачастую ETF ориентируются на определенный индекс (S&P 500, NASDAQ 100 и пр.). Также широкое распространение получили секторальные ETF. Возможны вложения в отдельные регионы, например посредством iShares MSCI Emerging Mkts. Покрываются и сырьевые рынки. ETF могут различаться по инвестиционным стилям (акции роста или дохода), рыночной капитализации объектов инвестирования. Существуют даже экзотические нишевые ETF, базирующиеся на современных трендах. И это далеко не все, подробнее различные виды ETF мы рассмотрим в отдельном разделе.

— Разнообразие стратегий. Может быть сделана ставка на широкий рынок или, наоборот, экзотические направления. Речь может идти о большей диверсификации вложений или точечных трейдах. Доступны техники как активного, так и пассивного инвестирования. Возможно открытие как лонгов, так и шортов, торговля «с плечом», операции с опционами на ETF. Существуют даже «перевернутые» ETF, покупка которых подразумевает открытие коротких позиций по заданным активам.

— Доступ к «привилегированным» активам. Для примера, многие облигации доступны для покупок лишь крупными лотами. Однако ETF позволяют осуществить более умеренные вложения, допустимые для частных инвесторов. Таким образом, возможности для диверсификации портфеля еще больше увеличиваются.

Недостатки и риски ETF

— В течение торгового дня бумаги могут торговаться с премией или дисконтом относительно стоимости чистых активов (NAV), что может негативно сказаться на доходе краткосрочного спекулянта. Более того, не все ETF в полной мере корректно отображают колебания портфеля.

— С ростом числа ETF появились экзотические бумаги, которые зачастую менее ликвидны и менее понятны для инвесторов, требуют проведения тщательного предварительного анализа. За год динамика «лучших» и «худших» ETF формально в одной сфере (например, биотехнологии) может существенно различаться.

— Возможны потери по страновым бумагам, пока индекс на который они опираются закрыт из-за экстремальных обстоятельств. Подобное произошло с Market Vectors Egypt ETF в ходе Арабской весны.

— Бывали случаи ликвидации ETF. Подобное произошло с примерно 130 фондами в прошлом году из-за возросшей конкуренции, речь шла о нишевых бумагах, в частности сырьевых и японских секторах. Теоретически денежные средства возмещаются инвесторам, однако на них могут быть возложены транзакционные издержки.

Подводя итоги: основные риски несут в себе второстепенные, экзотические ETF. Что касается крупных ETF, тут специфических продуктовых рисков, по сути, нет.

Виды ETF

ETF можно классифицировать по типу актива, на который они выпущены. ETF позволяет инвестировать в:

• Фондовые рынки стран

• Отдельные сектора экономики

• Валюта

• Индексы

• Еврооблигации

• Биржевые товары (золото, нефть, серебро и т.д.)

• И т.д.

Существует еще ряд ETF с более сложной структурой управления. Такие ETF называют экзотическими или специфическими. Среди них можно выделить:

• Перевернутые или реверсивные ETF —  динамика цены таких ETF обратно пропорциональна цене базового актива. Такие ETF, проще говоря, «шортят» базовый актив.

• Маржинальные ETF — противоположны реверсивным, они использует механизм длинной позиции, чтобы показать большую доходность, чем базовый актив. Например, при росте цены базового актива на 1%, цена ETF вырастет на 2%.

• ETF на волатильность (VIX) — ETF, в основе которого лежит индекс волатильности или, как его еще называют, индекс страха.

Механизм формирования цены

Цена акции индексного фонда будет повторять динамику цен на активы, которые входят в основу фонда.

Цена одной акции фонда — стоимость чистых активов фонда, приходящаяся на одну акцию. Это расчетная (справедливая) стоимость акции — некий ориентир цены ETF. Расчетная цена акций фонда публикуется на сайте фонда или информационных агентств.

При этом рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной. На это может повлиять множество факторов: курс валюты, разница между спросом и предложением. Чтобы рыночная цена на бирже была максимально приближена к расчетной, кроме обычных покупателей и продавцов на бирже есть маркетмейкеры — они ставят цены, близкие к «справедливым», то есть расчетным. Маркетмейкер должен участвовать в торгах не менее 7 часов в течение дня. Таким образом, цена акции фонда на бирже стремится к расчетной.

Особенности работы с ETF

ETF — это биржевой инструмент, акции которого можно очень просто купить. Ликвидность ETF достаточно высокая, поэтому купить и продать акции фонда можно в любой момент во время торговой сессии.  Для этого вам необходим обычный брокерский счет или ИИС (для работы с ETF на российских биржах).

Наибольшее количество ETF торгуются на площадке NYSE Arca. Данная площадка недоступна для торговли неквалифицированным клиентам. Центральный Банк РФ не классифицирует часть иностранных ETF (например, на волатильность) как ценные бумаги, поэтому на данный момент нет возможности купить их на российский брокерский счет.

Многие ETF, кроме всего прочего, выплачивают держателям своих акций дивиденды. Дивиденды обеспечивают инвесторам регулярный доход, который в дальнейшем можно реинвестировать в новые активы, положить на хранение или потратить на свое усмотрение. Дивидендный доход от ETF отличается от того, который выплачивается по акциям. Базовым активом по ETF могут выступать сотни акций, по каждой из которых выплачиваются дивиденды. По ETF дивиденды рассчитываются и распределяются на пропорциональной основе. Минусом такой системы может стать тот факт, что ставка дивидендной доходности может часто меняться. Но, с другой стороны, дивиденды поступают от диверсифицированной группы акций, что снижает риск и может принести большую доходность.

Еще одна особенность, на которую стоит обратить внимание — это комиссия за управление фондом. Однако это не та комиссия, которую взимает брокер или биржа, и она не взимается дополнительно. Эта комиссия уже включена в стоимость фонда. Все ETF (как и ПИФ) взимают со своих акционеров плату за управление фондом (Expense rates). Эмитент фонда в течение всего действия ETF имеет операционные расходы (налоги, административные расходы, маркетинг и т.д.). Эта комиссия выражается как процент от средних чистых активов фонда.

Риски инвестирования

Во-первых, вы можете столкнуться с фактом отставания цены ETF от динамики цены базового актива, однако в некоторых случаях это может сыграть на руку. Например, в случае, если на рынке произошла коррекция, вы можете успеть выйти из позиции, пока ваш ETF не последовал вниз за базовым активом.

Во-вторых, в случае если вы работаете со сложными ETF, может возникнуть необходимость дополнительного анализа структуры и рисков этого инструмента. Например, перед покупкой реверсивного ETF необходимо проанализировать размер плеча и соответствие динамике цены базового актива.

В-третьих, существует риск закрытия странового индекса для соответствующих ETF. Преобладающее количество ETF в мире выпущены на акции, а точнее на индексы, например, S&P 500. Но далеко не все ETF имеют привязку к известным индексам, так как обслуживание таких индексов дорогое. Поэтому для создания ETF чаще всего используют малоизвестные индексы.

В-четвертых, не стоит забывать и о риске делистинга инструмента.

Причины, по которым стоит рассматривать ETF

Сравнительно низкая стоимость. Этот инструмент позволяет инвестировать небольшие деньги в крупные компании. Если покупать эти же акции напрямую, то придется вложить больше. Например, акции Apple и Facebook стоят сотни долларов, а некоторые ETF кратно дешевле, хотя включают в себя акции и Apple, и Facebook.

Диверсификация. ETF позволяют вкладывать деньги не только в отдельные компании, но и в целые отрасли, страны или рынки, что существенно снижает риск потери денег.

Ликвидность.  ETF можно быстро продать или купить.

Прозрачность. Структура и другая информация о ETF находится в открытом доступе и посмотреть ее может любой инвестор.

Как выбрать ETF?

— Необходимо сформулировать инвестиционную стратегию: активная или пассивная, защитная или рискованная. Цели инвестирования в ETF: концентрация, диверсификация или хеджирование. Выбрать основные виды активов интересных для инвестирования. Важно понимание, какой портфель лежит в основе ETF, каким целям он может служить;

— Важен адекватный размер активов под управлением фонда (свыше $10 млн для рынка США) и достаточный оборот торгов по бумаге, что обеспечивает ей ликвидность. Ликвидность в случае ETF означает минимальные bid/ask спреды, меньший рис неадекватных колебаний;

— Преимущество следует отдавать бумагам ETF с наименьшим отклонением от динамики базового портфеля;

— Среди аналогичных секторальных ETF внимания заслуживают бумаги, появившиеся раньше, ибо они сконцентрировали большую часть активов. У них лучше ликвидность, меньше отклонения от «базы», риски закрытия несущественны;

— Ликвидность ETF зависит не только от стиля управления активами фонда, но и от лежащих в основе ETF бумаг. Если базовые активы неликвидны (например, какие-нибудь бразильские акции малой капитализации), то и ETF на их основе будут такими же. Надо четко осознать, готовы ли вы идти на повышенные риски.

Выбор фондов огромен, поэтому начинающему инвестору непросто выбрать наиболее подходящий именно ему фонд.

Всего в мире торгуются около 5 тыс. таких бумаг, из них порядка 1800 приходится на рынок США.

На американском рынке посредством ETF можно сделать ставку практически на любой актив: индекс широкого рынка акций, индексы отдельных стран или регионов,  различные отрасли, сырье и облигации. Возможен фокус на отдельных идеях, включая дивиденды, роботизацию и т.д.

И это далеко не все. Существует множество «перевернутых» или инверсных версий ETF, бумаги которых движутся противоположно базовому активу. Получили распространение ETF с двойным и тройным плечом (удваивают или утраивают динамику «базы»).  С их помощью, инвестор может как получить готовый диверсифицированный портфель, так и сфокусироваться на отдельных интересных историях.

С помощью ETF легко инвестировать или спекулировать на Wall Street. Бумаги ETF можно просто купить, а можно «шортить». Словом, с их помощью могут быть удовлетворены любые капризы инвестора.

Но чем больше возможностей, тем сложнее сделать правильный выбор. Тем более, что сегодня на рынке действуют немало дублирующих фондов. Например, фонды на индекс S&P 500 есть у всех крупнейших провайдеров. Соблюдение несколько простых правил позволит подобрать наиболее подходящий вариант и не разочароваться в инвестициях.

Инвестиционная стратегия

Первым делом нужно четко осознать цели инвестирования в ETF: концентрация, диверсификация или хеджирование. Необходимо сформулировать свою инвестиционную стратегию (активная или пассивная, защитная или рискованная) и выбрать основные виды подходящих базовых активов.

Для диверсификации лучше всего подойдут бумаги, ориентированные на широкий фондовый рынок. Инвестиции в глобальный рынок акций может обеспечить Vanguard Total World Stock ETF (тикер: VT), портфель которого включает в себя 7849 бумаг компаний из развитые и развивающиеся стран. Безусловным лидером по оборотам является SPDR S&P 500 ETF (тикер: SPY), отслеживающий движения индекса S&P 500.

Концентрация подразумевает фокус на отдельных идеях и стратегиях. В секторальном разрезе довольно популярен фонд биотехнологических компаний iShares Nasdaq Biotechnology ETF (тикер: IBB). Эта отрасль еще может пережить второй ренессанс на фоне постарения населения в наиболее развитых регионах мира. Зарабатывать на дивидендах позволяют бумаги ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (тикер: NOBL), iShares Select Dividend ETF (тикер: DVY).

Есть и совсем точечные идеи для инвестирования, реализованные на базе ETF. Например, вложения в бумаги разработчиков и производителей дронов или приспособлений для вейпинга.

Чтобы захеджировать длинные позиции, оптимально подойдут «перевернутые» ETF. Покупка таких ETF заменяет короткую продажу базового актива. Как вариант, Short S&P 500 ETF (тикер: SH), позволяющий шортить индекс S&P 500. UltraShort S&P 500 ETF (тикер: SDS) – более рискованный вариант – позволяет шортить индекс с двойным плечом. Если индекс падает на 1% — бумаги фонда должны расти на 2%.

Индекс S&P 500, Short S&P 500 ETF и UltraShort S&P 500 ETF
Для увеличения кликните на график

Агрессивным трейдерам, готовым сыграть на волатильности при росте или обвале фондового рынка США, подойдет покупка бумаг  iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (тикер: VXX). Этот фонд базируется на индексе, состоящем из краткосрочных фьючерсов на VIX, поэтому не всегда в точности повторяет движения самого индекса VIX. Он предназначен для краткосрочных трейдов или хеджирующих позиций. В погоне за сверхприбылями не стоит забывать и о левериджированных ETF, то есть бумагах с вшитым плечом.

Индекс VIX, iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN и S&P 500
Для увеличения кликните на график

Внутри фонда

Важно понимать, какой портфель лежит в основе ETF, каким целям он может служить. Как правило, эти фонды следуют за определенным индексом, то есть придерживаются пассивного подхода. Для этого формируется портфель, схожий по структуре с базовым индексом.

Периодически портфель ребалансируют вслед за индексом. Фонд может предусматривать выплату дивидендов, например раз в квартал.  Речь идет о так называемых «физических» ETF. В идеале поведение их бумаг близко к динамике базового актива (см. график)

SPDR S&P 500 ETF и базовый индекс S&P 500.
Для увеличения кликните на график

Синтетические ETF не формируют фактического портфеля заявленного актива, а вступают в сделки «своп» с инвестиционными банками, получая от них денежные средства в зависимости от движения индекса. Такие фонды создаются, как правило, на редкие индексы или стратегии. Основным недостатком синтетических бумаг является риск неисполнения обязательств контрагентом «свопа».

Они наиболее популярны в Европе. В США синтетическими, как правило, бывают инверсные фонды и ETF «с плечом».

Сборы

Глобальный рынок ETF, по сути, контролируется тремя финансовыми структурами: BlackRock (iShares), Vanguard и State Street Global Advisors (SPDR ETF). Частенько они выпускаю схожие продукты. Пример: iShares Core S&P 500 ETF, Vanguard S&P 500 ETF, SPDR S&P 500 ETF. Все эти бумаги стремятся повторить динамику индекса S&P 500.

Динамика общей доходности SPDR S&P 500 ETF, активов под управлением фонда в расчете на одну бумагу (NAV), индекса S&P 500 (данные на 02.08.17)

Источник: etf.com

Побеждают фонды, гарантирующие минимальные затраты. Зачастую это ключевой фактор при выборе инвесторами  ETF.

Провайдеры взимаются комиссию за управление (expense ratio), она не платится отдельно, а просто учитывается в цене бумаги. К примеру, Vanguard Total World Stock ETF берет expense ratio всего в размере 0,11% от стоимости активов в год по сравнению с 1,19% средней комиссии по группе аналогичных фондов. Согласно оценке Vanguard, за 10 лет подобный расклад позволяет экономить $2412 на $10 000 инвестиций.

 
Источник: personal.vanguard.com У крупнейших ETF на S&P 500 с высокими сборами с начала этого года наблюдается отток средств (SPDR S&P 500 ETF с expense ratio 0,0945%, что соответствует 9,45 базисных пунктов (б.п.)). А iShares и Vanguard, взимающие с активов похожих фондов лишь 0,04% комиссий, напротив, привлекли деньги инвесторов.


Источник: FactSet (данные на июль 2017 года)
*колонка Flow Gap демонстрирует, насколько притоки или оттоки в ETF отличаются от предполагавшихся в начале года

Не стоит забывать и о ликвидности бумаг фондов. Она в случае ETF означает минимальные спрэды между котировками на покупку и продажу. Разница между котировками – это тоже издержки, особенно при краткосрочных операциях. В идеале эти спрэд должен быть минимальным, исчисляться в десятых долях процента от цены бумаги.

Важен размер активов под управлением фонда (свыше $10 млн для рынка США) и достаточный оборот торгов по бумаге, что и обеспечивает ей ликвидность.

Ликвидность ETF зависит не только от стиля управления его активами, но и от лежащих в основе фонда бумаг. Если базовые активы неликвидны (например, как бразильские акции компаний малой капитализации), то и ETF на их основе будут такими же.

Минимизировать риск

Рыночный риск связан с возможностью неблагоприятных колебаний котировок базового актива. Чем выше рыночный риск, тем выше доходность. Провайдеры ETF предупреждают, что прошлая динамика бумаг не гарантирует получение аналогичных доходов в будущем. Важно оценить свою толерантность к рыночному риску и выбрать подходящий инструмент. К примеру, Vanguard делит свои фонды на 5 категорий – от консервативных до агрессивных.

Оценка риска Vanguard Total World Stock ETF

 
Источник: personal.vanguard.com

В течение торгового дня бумаги могут торговаться с премией или дисконтом относительно удельной стоимости чистых активов (риск отклонения от «базы»), что может негативно сказаться на доходе краткосрочного спекулянта. Более того, не все ETF в полной мере корректно отображают колебания портфеля. Информацию об этом нужно смотреть на странице продукта.

Риск экзотических бумаг опасен меньшей ликвидностью и недостаточной прозрачностью для инвесторов. Фонды с такими активами требуют тщательного предварительного анализа. За год динамика «лучших» и «худших» ETF, формально принадлежащих к одной сфере (например, биотехнологии), может существенно различаться, например, из-за различий в перечне базовых компаний.

Топ-5 биотехнологических ETF по размеру активов (данные на 02.08.17)


Источник: etfdb.comПодводя итоги: основные риски несут в себе узкоотраслевые и экзотические  ETF. Что касается крупных ETF, тут специфических продуктовых рисков, по сути, нет. Важно заранее осознавать, сколько вы готовы потерять ради получения желаемой доходности.

Где получить информацию

Подбирать подходящий ETF на рынке США можно с помощью баз данных. Среди них  ETFdb.com, которая охватывает более 2000 бумаг.  Она содержит не только фильтр для отбора ETF, но и описание конкретных бумаг.

Более подробная информация о продуктах содержится на сайтах их провайдеров, где у каждого продукта есть своя страница.  Детальное описание бумаг ETF ключевых структур доступно на сайтах: BlackRock (iShares), Vanguard и State Street Global Advisors (SPDR ETF).

Стратегии

• Глобальное проникновение

Инвестиции в глобальный рынок акций может обеспечить Vanguard Total World Stock ETF (тикер: VT). ETF включает в себя 7849 бумаг, включая американские, прочие развитые, а также развивающиеся рынки. Ключевыми в активах фонда являются акции США, ибо здесь наиболее развитый фондовый рынок. При этом ни одна из бумаг не «весит» более 2% в ETF.

VT является примером наиболее широкого и ликвидного фондового охвата в глобальном масштабе. Отметим, что сфокусирован он все же на компаниях крупной капитализации, для еще большей диверсификации имеет смысл разбавить его еще и small caps.

Топ 10 акций VT

Источник: etfdb.com

• Широкий рынок США

Посредством ряда ETF вы можете вложиться в широкий рынок акций. Тут безусловным лидером по оборотам является SPDR S&P 500 ETF (тикер: SPY). Это биржевой фонд, который инвестирует в акции компаний, составляющих индекса S&P 500. Индекс состоит из 500 крупнейших американских компаний и является общепризнанным стандартом отражения динамики американского фондового рынка в целом.

Более широкое проникновение гарантирует Vanguard Total Stock Market ETF (тикер: VTI), состоящий из 1475 акций США. Бумаги VTI чуть ли не в двое дешевле SPY, хотя SPY все же более понятен для инвесторов и в целом больше подходит для спекулянтов.

iShares Russell 2000 ETF (тикер: IWM) – базируется на индексе компаний малой капитализации Russell 2000. Более рисковый по сравнению с SPY вариант, хотя и способен обеспечить неплохую доходность. Отметим, что компании малой капитализации зачастую более сфокусированы на деятельности внутри США, а значит менее подвержены рискам «внешнего фона», а также валютным.

• Страновые ETF

Посредством ETF вы можете инвестировать в фондовые индексы различных стран мира, включая самые экзотические, например Бахрейн и Каймановы острова. Тут не стоит забывать о специфических рисках, возможных проблем с ликвидностью в случае приостановки торгов по базовому индексу.

Отметим, что исходя из мультипликатора P/E (капитализация/прибыль) одними из самых «дешевых» в мире являются ETF на Россию. Читайте также «Гид по рыночным мультипликаторам: Как оценить компании по аналогии?».

Источник: etfdb.com

• Отрасли

ETF позволяют вложиться в отдельные сектора экономики. В лидерах по объему активов среди подобных фондов – ETF, ориентированные на экономику США. В топ-10 входят бумаги с фокусом на рынок недвижимости, финансовый сектор, высокие технологии, нефтегазовый сегмент и не только.

Источник: etfdb.com

Также довольно популярен iShares Nasdaq Biotechnology ETF (тикер: IBB), нацеленный на индустрию биотехов, которая еще может пережить второй Ренессанс в свете тренда на постарение населения в наиболее развитых регионах мира.

График IBB за 10 лет, таймфрейм недельный

• Фокус на отдельных идеях

Посредством ETF вы можете поучаствовать в инновациях и прочих модных, или напротив экзотических, трендах. Тут риски могут быть выше. Возможны проблемы с ликвидностью, необходимо понимать, какие активы включает в себя фонд, не говоря уж сложности финансовых прогнозов для инновационных индустрий. Впрочем, сделав правильную ставку, вы можете смело рассчитывать на взрывной рост.

• Дивиденды

Дивидендные акции добились заслуженного признания среди инвесторов. В идеале бумаги эти гарантируют не только стабильный источник доходов, но и потенциальный прирост котировок.

В данном случае речь идет о покупке бумаг ETF, специализирующихся на дивидендных темах. Для примера, ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (тикер: NOBL), iShares Select Dividend ETF (тикер: DVY). Интересующимся компаниями малой капитализации могут понравиться бумаги ProShares Russell 2000 Dividend Growers ETF (тикер: SMDV). Помимо этого, существуют ETF, ориентированные на программы buyback среди корпораций. 

Источник: etfdb.com

• Сырье

Сырьевые ETF позволяют инвестировать в нефть, золото, серебро и пр. товарные рынки. Также возможны вложения в акции различных групп производителей сырья. Преимущество сырьевых ETF: при истечении срока действия сырьевого фьючерса его приходится менять на следующий (фронтальный) — это не очень удобно для долгосрочных инвесторов, при работе с ETF такого не требуется. Примеры: United States Brent Oil (тикер: BNO) – позволяет инвестировать во фьючерсы нефти марки Brent, SPDR Gold Shares (тикер: GLD) — фонд покупает физические слитки на сумму всех имеющихся активов (за вычетом расходов) и хранит их.

Источник: etfdb.com

Популярные ETF

В последние годы на Wall Street правят бал бумаги ETF — биржевых фондов. Их выбор огромен. Всего в мире торгуются около 5 тыс. таких бумаг, из них порядка 1800 приходится на рынок США.
На американском рынке посредством ETF можно сделать ставку практически на любой актив: индекс широкого рынка акций, индексы отдельных стран или регионов, различные отрасли, сырье и облигации. Возможен фокус на отдельных идеях — например, дивидендах, роботизации и других интересных секторах. Также ETF фонды могут быть инверсными, когда инвесторы получают доход в случае падения цены базового актива. Существуют фонды с «кредитным плечом», за счет заемных средств удваивающие и утраивающие колебания индексов.
Представляем Топ-5 самых популярных ETF на данный момент, отобранных по среднедневному объему торгов за последние три месяца:

SPDR S & P 500 ETF: SPY

Пальму первенства продолжительное время удерживает SPDR S & P 500 ETF – биржевой фонд, который инвестирует в акции компаний, составляющих индекс S&P 500. Индекс состоит из 506 бумаг крупнейших американских компаний и является общепризнанным стандартом отражения динамики американского фондового рынка в целом. Для тех, кто хочет получить доступ к акциям США с большой капитализацией, ликвидность SPY не имеет себе равных. Спрэды всегда очень узкие, и инвесторы могут легко входить и выходить из этого фонда. С начала года доходность данного ETF составила 25,4%.

VanEck Vectors Gold Miners ETF: GDX

Замедление мирового роста экономики, торговые войны спровоцировали рост цен на золото как на защитный актив. Естественным образом вырос интерес инвесторов к акциям золотодобывающих компаний.
Вторую строчку рейтинга сейчас занимает соответствующий ETF – VanEck Vectors Gold Miners. Он предлагает инвесторам доступ к крупнейшим золотодобывающим компаниям в мире. Поскольку доходность золотодобытчиков главным образом зависит от цен на золото, эти акции, как правило, будут демонстрировать сильную корреляцию с изменениями спотовых цен на этот драгметалл.
Есть несколько преимуществ инвестиций в золото через акции золотодобытчиков. Физическое золото не генерирует денежный поток, а акции золотодобытчиков приносят дивиденды. Стоит учитывать, что зачастую добывающие компании занимаются не только добычей золота, но и других металлов, в частности серебра, поэтому корреляция с ценами на золото доходности данного фонда не идеальна. Наибольшее влияние на доходность GDX оказывают акции Newmont Goldcorp, Barrick Gold, Franco-Nevada, Newcrest Mining, Agnico Eagle Mines. С начала года доходность данного ETF составила 26,8%.

iShares MSCI Emerging Markets ETF: EEM

EEM является одним из самых популярных ETF в мире и одним из старейших на рынке, предлагая доступ к фондовым рынкам стран с развивающейся экономикой. Базовый портфель фонда включает в себя сотни акций с десятков различных развивающихся рынков. EEM, как правило, очень хорошо сбалансирован.
Значительный недостаток – высокая комиссия на уровне 0,67%, тогда как, например, аналогичный по структуре активов фонд Vanguard – VWO имеет комиссию 0,12%. Как положительный момент отметим, что у EEM очень активный рынок опционов. Фонд ориентируется на динамику более 1000 акций.
Топ-3 в его структуре занимают китайские гиганты – Alibaba, Tencent, Taiwan Semiconductor Manufacturing. В топ-20 входят также российские ЛУКОЙЛ, Газпром. С начала года доходность данного ETF составила 10,3%.

Financial Select Sector SPDR Fund: XLF

Четвертую строчку рейтинга занял секторальный фонд SPDR — фонд финансового сектора. Этот ETF предоставляет доступ к индексу, который включает компании из следующих отраслей: финансовые услуги, страхование, коммерческие банки, инвестиционные фонды недвижимости и др.
Естественно, наибольшее влияние на данный ETF имеет динамика акций крупнейших финансовых групп США — Berkshire Hathaway, JP Morgan, Wells Fargo. В целом фонд отслеживает поведение 68 бумаг. С начала года доходность данного ETF составила 26,2%.

VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN: TVIX

Замыкает пятерку инструмент, ориентированный на волатильность. TVIX – биржевая индексная нота «с плечом». Отражает удвоенную динамику волатильности индекса страха VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return (200%), состоящего из набора краткосрочных фьючерсов на VIX.
В отличие от биржевого фонда (ETF), ETN не занимает позиции в базовом инструменте отслеживания. Вместо этого ETN являются старшими необеспеченными долговыми обязательствами финансового учреждения-эмитента, которое не платит проценты и подвержено кредитному риску.
Цены на TVIX полностью зависят от рынка, а механизмы структурированного ценообразования отсутствуют. Этот продукт не предназначен для долгосрочных инвестиций или для неискушенных инвесторов. С начала года результат по данной ноте -88,7%.

Необычные ETF

Всего в мире торгуются около 5 тыс. таких бумаг, из них порядка 1800 приходится на рынок США.

На американском рынке посредством ETF можно сделать ставку практически на любой актив: индекс широкого рынка акций, индексы отдельных стран или регионов,  различные отрасли, сырье и облигации.

Возможен фокус на отдельных идеях. Некоторые из идей узкоспециализированы и необычны. Одни связаны с революционными технологиями, другие – просто странноваты. О таких необычных бумагах и пойдет речь в сегодняшнем обзоре.

PureFunds Drone Economy Strategy ETF (IFLY)

Дроны (беспилотники) могут быть использованы для решения различных задач, включая доставку товаров, научные исследования, образование, наблюдение за различными территориями, включая военные и сельскохозяйственные объекты.

IFLY охватывает различные компании, входящие в экосистему дронов и решений, связанных с беспилотниками, включая производителей и поставщиков. Речь идет о решениях в сельском хозяйстве, строительстве, нефтедобыче, госуслугах и пр. Фонд базируется на 47 бумагах. 53% активов приходится на США, включая Boeing и GoPro.

ROBO Global Robotics & Automation Index ETF (ROBO)

Популярность роботов набирает обороты. Они используются во все более утонченных сферах, включая хирургию. В 2013 году Google приобрел 8 предприятий, специализирующихся на роботах. Тем временем, Apple намеревается потратить $10,5 млрд на роботов и прочие механизмы для производства iPhone и iPad.

ROBO охватывает различные компании, входящие в экосистему роботов и решений, связанных с ними, включая искусственный интеллект. Всего в ETF входят 89 бумаг из 14 стран, как развитых, так и развивающихся. В географическом разрезе 40% вложений приходится на США.

Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT)

Литий активно используется в современных технологиях, включая производство электромобилей. ETF базируется на акциях 34 производителей лития и литиевых аккумуляторов. Крупнейшие вложения – FMC Corp. и Albemarle с долями в портфеле около 16%.

ETFMG Video Game Tech ETF (GAMR)

Фонд сфокусирован на быстрорастущем сегменте видео игр. Более 60% активов ETF относятся к производителям софта для игровой индустрии. Также в портфель входят бумаги предприятий из смежных областей – производители игровых консолей, полупроводников и пр. Всего насчитывается 58 вложений, включая Nintendo, Electronic Arts и Activision Blizzard.

The Obesity ETF (SLIM)

Фонд помогает зарабатывать на человеческих слабостях, а именно переедании. Население Земли стремительно набирает вес, а особо неудачливых даже не пускают в самолеты. В ETF входят акции тех компаний, которые помогают в борьбе с лишним весом. Около 80% вложений приходятся на сегмент здравоохранения.

Прежде всего, это биотехи и фармпредприятия, которые выпускаю препараты для лечения ожирения и связанных с ним болезней (диабета, высокого давления и пр.). Помимо этого, присутствуют акции компаний, предлагающих программы по снижению веса, пищевые добавки и одежду большого размера. В портфель входят такие известные имена, как Herbalife и Weight Watchers.

3D Printing ETF (PRNT)

Отслеживает динамику Total 3D-Printing Index, базирующегося на акциях компаний, вовлеченных с индустрию 3D-печати. Портфель фонда насчитывает 47 инвестиций из США, других развитых рынок и Тайваня со средней капитализацией $3,4 млрд, включая 3D Systems, HP Inc. и Stratasys. Предприятия эти производят устройства, программное обеспечение и материалы для 3D-печати.

Global X Millennials Thematic ETF (MILN)

Бумаги для тех, кто хочет заработать на потребительских предпочтениях «миллениалов» и трендов, связанных с этим поколением. «Миллениалами» или «Поколением Y» принято называть, людей, родившихся в 1980-1990-х гг. Сейчас им около 30 лет.

Перед нами своего рода демографический фонд, включающий акции из широкого списка категорий – соцсетей, развлечений, производителей продуктов питания, одежды и пр. Всего 75 бумаг. Крупнейшими активами Global X Millennials Thematic ETF являются такие модные бренды, как Netflix, Amazon, Nike (доля каждого в портфеле около 3,5-4,5%).

Buzz US Sentiment Leaders ETF (BUZ)

Стратегия фонда основывается на подборе наиболее популярных акций, согласно соцсетям, и определении настроений по этим бумагам. В результате выбирается 75 бумаг с наивысшим рейтингом. Подход является отражением все большей популярности социальных медиа, которые сейчас чуть ли не правят миром, формируя настроения потребителей.

Портфель перебалансируется каждый месяц, основываясь на наиболее свежих трендах в соцсетях. По сравнению с более консервативными ETF это достаточно частые изменения. Сейчас фонд наиболее активно вложился в Microsoft, Apple и Nutanix (около 3% доли от портфеля по каждой бумаге).

iPath Bloomberg Livestock Subindex Total Return ETN (COW)

Исходя из названия, фонд инвестирует в такой актив товарного рынка, как живой скот. По факту инвестиции ограничены говядиной и свининой. COW является неплохой игрой на инфляционных ожиданиях, ибо цены на мясо наиболее подвержены изменениям при возникновении инфляционного давления.

AI Powered Equity ETF (AIEQ)

Фонд использует технологии искусственного интеллекта (AI) в процессе управления портфелем, в который входят преимущественно американские бумаги. В процессе принятия инвестиционных решений используется собственная количественная модель (EquBot Model), работающая на платформе Watson от IBM. На данный момент крупнейшими вложениями фонда являются S&P Global Inc., Alphabet, NVIDIA и Amazon (свыше 3% доли в портфеле у каждого).


Риск экзотических ETF связан меньшей ликвидностью бумаг и недостаточной прозрачностью для инвесторов некоторых фондов. Помимо этого, налицо специфические продуктовые риски, так в подобных случаях диверсификация не столь очевидна. Фонды с такими активами требуют тщательного предварительного анализа.

ETF на S&P 500

Многие из вас знают про рынок США. Однако, что в данном случае означает слово «рынок»?

Как правило, под этим подразумевается американский рынок акций. Ключевыми его индикаторами являются фондовые индексы.

Самый старый из ключевых индикаторов – Dow Jones Industrial Average, впервые рассчитанный в 1896 году. Однако наиболее распространенным на сегодняшний день является S&P 500.

Как легко понять из названия, S&P 500 состоит из акций примерно 500 крупнейших публично торгуемых корпораций США.

Кажется, что и не так много по сравнению с около 5 тыс. акций, обращающихся на американском рынке. Однако эти 500 предприятий формируют около 80% совокупной капитализации фондового рынка США.

Великий Баффет рассказывал о следующих инструкциях для своей жены: «Вложи 10% средств и краткосрочные гособлигации, а 90% — в индексный фонд с низкими издержками».

Таким фондом может стать ETF на S&P 500, бумаги подобных структур активно торгуются на рынке США и довольно похожи на акции. Можно эти бумаги и шортить, а также осуществлять более рискованную торговлю с плечом.

Покупка индекса

SPDR S&P 500 ETF (SPY). Наиболее торгуемые бумаги ETF на S&P 500 с совокупными активами под управлением порядка $265 млрд. Также самые популярные ETF на рынке США в целом. Спонсирующая структура – State Street. Комиссия за управление (Expense Ratio) — 0,09% от общего объема активов в год.

iShares Core S&P 500 ETF (IVV). Второе место по оборотам с активами около $153 млрд. Спонсирующая структура – BlackRock. Expense Ratio тут более низкое — 0,04%.

Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Третье место с активами около $93,5 млрд. Expense Ratio — 0,04%.

ETF с плечом

ProShares Ultra S&P 500 ETF (SSO). Более рискованный вариант — позволяет вложиться в индекс S&P 500 с «двойным» плечом. Если индекс прибавляет 1% — фонд стремится показать рост на 2%. Expense Ratio более высок по сравнению с со стандартными ETF на S&P 500 — 0,9%.

ProShares Ultra Pro S&P 500 ETF (UPRO). Еще более рискованный вариант — с «тройным» плечом. Если индекс прибавляет 1% — фонд стремится показать рост на 3%. Expense Ratio — 0,95%.

«Перевернутые» ETF

Покупка таких ETF обозначает короткую продажу базового актива.

ProShares Short S&P 500 ETF (SH), позволяющий шортить индекс S&P 500. Expense Ratio — 0,89%

ProShares UltraShort S&P 500 ETF (SDS) — более рискованный вариант — позволяет шортить индекс S&P 500 с «двойным» плечом. Если индекс падает на 1% — фонд стремится показать рост на 2%. Expense Ratio — 0,89%

ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU) — позволяет шортить индекс S&P 500 с «тройным» плечом. Если индекс падает на 1% — фонд стремится показать рост на 3%. Expense Ratio — 0,90%

Более подробная информация о продуктах содержится на сайтах их провайдеров, где у каждого продукта есть своя страница.  Детальное описание бумаг ETF ключевых структур доступно на сайтах: BlackRock (iShares), Vanguard, State Street Global Advisors (SPDR ETF) и ProShares.

Дивидендные ETF

На длительных временных отрезках дивиденды способны заметно увеличить совокупную доходность терпеливого инвестора.

С 1929 года на реинвестированные дивиденды пришлось около 40% общей доходности S&P 500. Инвестировав в сильную дивидендную историю, вы вполне можете получить 3-5% годовых в долларах США, что превышает ставки по вкладам в американской валюте в крупнейших российских банках.

Дивиденды несут в себе определенность, позволяя надеяться на стабильный источник доходов. Если дивиденды объявлены, то обозначенная сумма будет перечислена на счет держателя акций в установленный срок.

Также дивиденды несут в себе сигнальную функцию. Согласно этому подходу, регулярное увеличение дивидендов являются признаком уверенности топ-менеджмента компании в ее будущем, что повышает ценность акций. Пойти на попятную будет сложно.

Конечно, узкая подборка отдельных наиболее интересных дивидендных фишек может принести весьма неплохие плоды. Однако с точки зрения диверсификации надежнее ориентироваться на бенчмарки.

Существуют специализированные дивидендные индексы. К примеру, Dow Jones Select Dividend включает компании США с наибольшей дивидендной доходностью и устойчивыми выплатами. На подобные индексы можно ориентироваться для составления оптимального дивидендного портфеля.

Можно поступить еще проще. Речь идет о покупке бумаг ETF, специализирующихся на дивидендных темах. На рынке США таких бумаг предостаточно. Начисляются дивидендные выплаты по таким ETF раз в квартал.

Как выбрать «правильный» дивидендный ETF

Самый банальный подход заключается в покупке бумаг с наивысшей дивдоходностью.

Топ-5 ETF по дивидендной доходности

Данные за 28.06.2018
Источник: dividend.com

Надо понимать, что чрезмерно высокая дивидендная доходность может быть опасным сигналом. Не все падшие акции являются «ангелами». Среди них много токсичных активов. Возможно возникновение «ловушек ценности», когда бумага все дешевеет и дешевеет, отражая новые риски.

Классический пример в плане дивидендов – это когда доходы предприятия и его свободные денежные потоки (FCF, операционные потоки минус капзатраты) сокращаются, давя на котировки акций. При этом уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли (payout ratio) растет, превышая условную границу в 70% и даже 100%.

Если добавит к этому высокую долговую нагрузку, то риски сокращения компанией дивидендов резко возрастают. Не забываем о том, что дивиденды по обыкновенным акциям не являются гарантированными, а инвесторы в эти бумаги занимают последнее место среди кредиторов компании.

Менее рискованным инвесторам рекомендуем придерживаться следующих правил:

• С целью диверсификации лучше выбирать ETF с широким охватом, то есть включающие в себя значительное число бумаг. Так легче будет справиться с единичными провалами — новоприбывшими «токсичными» историями. Широкому портфелю легче перенести просадку отдельных акций или снижение дивидендов некоторыми компаниями.

• Фокусироваться можно не только на высокой дивдоходности. Другой вариант – покупка ETF, включающих в себя акции с умеренной дивидендной доходностью, но с историей стабильных выплат.

• Минимизируйте издержки. Глобальный рынок ETF, по сути, контролируется тремя финансовыми структурами: BlackRock (iShares), Vanguard и State Street Global Advisors (SPDR ETF). Частенько они выпускаю схожие продукты, и побеждают предложения с низкими издержками. Провайдеры взимаются комиссию за управление (expense ratio), она не платится отдельно, а просто учитывается в цене бумаги.

• Не стоит забывать и о ликвидности. Важен размер активов под управлением фонда и достаточный оборот торгов по бумаге, что и обеспечивает ей ликвидность. В идеале спреды на покупку и продажу должны быть минимальным, исчисляться в десятых долях процента от цены бумаги. Отмечу, что в случае дивидендных ETF ликвидность является далеко не самым важным фактором, так как в этом случае речь идет о долгосрочных вложениях.

Идеи для инвестиций

iShares Select Dividend (DVY)

Отслеживает индекс Jones U.S. Select Dividend. В ETF структуру входит 99 активов. 30% приходится на энергетический сектор. Интересный момент – в ETF доли акций определяются щедростью компаний в плане дивидендных выплат, а не капитализацией. Дивидендная доходность – 3,4% годовых. Expense ratio — 0,39% годовых.

Топ-10 вложений фонда

Vanguard High Dividend Yield (VYM)

ETF базируется на 379 акциях с повышенной дивдоходностью. По сравнению с предыдущим вариантом имеем более диверсифицированный подход. 17,5% вложений приходится на технологичный сектор, 14% на финансовый сегмент. Expense ratio способно приятно удивить – 0,08%. Дивдоходность – около 3,1% годовых.

Топ-10 вложений фонда (32% активов)


SPDR S&P Dividend (SDY)

На этот раз перед нами иной подход. ETF копирует структуру индекса High Yield Dividend Aristocrats. Чтобы получить статус «дивидендного аристократа», компании необходимо увеличивать выплаты минимум 20 лет подряд. Тут фокус больше на стабильность, а не высокую доходность. Дивдоходность составляет 2,5%, зато риски меньше.

Поскольку  столь строгим критериям удовлетворяют ограниченное число компаний, в структуру входят 112 активов. 16% вложений приходится на сегмент товаров первой необходимости, 15% на финансовый сектор. Expense ratio – 0,35%.

Топ-10 вложений фонда

ETF МосБиржи

Идеальный инвестиционный портфель включает различные виды активов, диверсифицирован (распределен) по валютам и отраслям экономики.
Бумаги ETF подходят консервативным инвесторам, желающим сбалансировать вложения с наименьшими усилиями. Начинающие инвесторы с небольшим стартовым капиталом могут приобрести бумаги на МосБирже.

Что такое ETF

Exchange Traded Funds — биржевые фонды, которые инвестируют в активы и выпускают бумаги, цена которых изменяется вместе со стоимостью базового портфеля (индекса-бенчмарка). В идеале бумаги ETF достаточно точно повторяют динамику портфеля фонда, в который могут входить акции, облигации, сырьевые фьючерсы, валюта и т.д.

Вложения в ETF позволяют разнообразить портфель при минимальных усилиях. Глубокая диверсификация возникает, когда в портфеле большое количество разных групп бумаг, которые не сильно связаны между собой, то есть имеют низкую корреляцию (взаимосвязь) доходностей. Такое распределение возможно при комбинации нескольких ETF.

Концептуально ETF во многом схожи с ПИФами, однако есть одна существенная разница. ETF — биржевые инструменты, которые торгуются подобно акциям. Чтобы их купить или продать не нужно обращаться в управляющую компанию, сделку можно совершить в торговом приложении или терминале.

На рынке США около 2000 ETF. Ключевые финансовые структуры, выпускающие бумаги: BlackRock (iShares), Vanguard и State Street Global Advisors (SPDR ETF). На российском рынке бумаги этих фондов пока не представлены. На МосБирже можно купить ETF FinEx и ITI Funds, таких бумаг около 15.

Основное об ETF МосБиржи

Одна бумага стоит до 6000 рублей.
Комиссии за управление ETF (expense ratio) на МосБирже выше, чем у фондов, торгующихся на рынках Европы или США, как правило, в районе 1% годовых от стоимости чистых активов (стоимости бумаги) против 0,1–0,3% по основным наиболее распространенным американским ETF. Комиссия за управление не взимается отдельно, а постепенно вычитается из стоимости бумаг. При этом комиссии российских ETF заметно ниже, чем у ПИФов. Ликвидность в ETF обеспечивают маркетмейкеры, поэтому бумаги достаточно легко купить или продать в ходе торгов.
Доход от ETF, торгующихся Московской бирже, облагается налогом так же, как прибыль от операций с акциями. Бумаги можно приобрести на ИИС и воспользоваться налоговым вычетом.
Активы фондов, как правило, номинированы в долларах или евро. Упрощенная схема для понимания: при покупке ETF вы отдаете рубли, на них покупается валюта и на эту валюту — иностранные акции или облигации. При продаже процесс идет в обратную сторону: продажа иностранных бумаг, конвертация их в рубли, которые поступают на счет инвестора. НДФЛ облагается рублевая разница между покупкой и продажей.
Некоторые ETF можно приобрести не только за рубли, но и за доллары. В ряде фондов используется механизм рублевого хеджирования. Это означает, что изменения курса валют сами по себе не влияют на цену бумаг, при этом хеджирование может дать дополнительную доходность. Пример: при ослаблении доллара долларовые ETF с рублевым хеджем не обесцениваются, и наоборот. Позитивный фактор рублевого хеджирования — вам не придется прогнозировать курс иностранной валюты. Отрицательный момент — не получится диверсифицировать вложения с точки зрения валютной составляющей.
Полный список ETF на МосБирже: https://www.moex.com/s221

ETF на акции

Фонды на акции — основная часть ETF на МосБирже. Чем больше компаний в портфеле фонда, тем лучше для долгосрочного инвестора, желающего распределить вложения по отраслям и эмитентам.
FXWO ETF — фонд на глобальный рынок акций, который является наиболее диверсифицированным и отслеживает динамику индекса Solactive Global Equity Large Cap Select. В портфель входят акции компаний США, Германии, Японии, Великобритании, Китая, Австралии и России. Включает более 500 компаний из 7 стран.
FXRW ETF — это аналог с валютным хеджем, торгуемый в только рублях.С помощью фондов FinEx вы можете вложиться в рынок акций определенной страны. Доступные варианты — Германия, Китай, США, Россия и Казахстан. К примеру, FXUS позволяет «купить» 570 акций, то есть 85% фондового рынка США, согласно капитализации. Ранее существовали ETF на рынки Японии, Австралии и Великобритании. Они не стали популярными, и в начале 2020 года FinEx решила их упразднить. Одновременно компания запустила FXWO и FXRW, которые стали инновационными на МосБирже не только по диверсификации, но и по цене, близкой к 1 рублю.
FXIT — единственный секторальный ETF — фонд акций компаний информационных технологий США. Покупая бумаги FXIT, вы инвестируете в «корзину» из 92 акций американского IT-сектора, включая Apple, Microsoft, Facebook, Alphabet (Google). Дивиденды по акциям, входящим в ETF FinEx, не выплачиваются, а реинвестируются, то есть направляются на покупку составляющих индекса-бенчмарка.

ETF на облигации

FXRB отслеживает индекс российских корпоративных еврооблигаций EMRUS Bloomberg Barclays. В составе фонда более 20 бумаг, в том числе евробонды Газпрома, РЖД, Сбербанка, ВТБ, Лукойла. В фонде применяется механизм рублевого хеджирования. Полученные фондом купоны по облигациям реинвестируются (вкладываются) в те же самые бумаги.

FXRU — полный аналог FXRB, но хеджирование не используется.
RUSB — фонд ITI Funds. Похож на FXRU, но средства вложены не только в корпоративные еврооблигации российских компаний, но и в еврооблигации Минфина. В фонде 20–30 видов еврооблигаций.

ETF денежного рынка

FXMM — это фонд денежного рынка, основанный на краткосрочных гособлигациях США, со встроенным механизмом валютного хеджирования. Имеет сходство с рублевым депозитом сроком на одну ночь, у которого проценты начисляются каждый день. Доходность FXMM находится на уровне краткосрочного рублевого депозита в банке. Это единственный инструмент на МосБирже, позволяющий инвестору с небольшим капиталом получить доход на временно свободный «кэш» в портфеле. Одна бумага FXMM стоит около 1500 рублей.

FXTB — аналог без рублевого хеджа, схож с коротким долларовым депозитом. Эти бумаги можно купить и в рублях, и в долларах.

ETF на золото

FXGD — единственный сырьевой ETF на МосБирже. Позволяет вложиться в золото, считающееся страховкой от кризисов. Это хорошая альтернатива обезличенным металлическим счетам, ведь ETF гораздо легче купить или продать, не обращаясь в банк. По сравнению с фьючерсами на золото у FXGD меньше рисков из-за отсутствия плеча. Фонд не владеет физическим золотом. Портфель FXGD — синтетический, сконструированный из финансовых инструментов. Однако бумаги точно отслеживают цену металла.

Подводя итоги

ETF — хорошее решение для консервативных инвесторов. На МосБирже торгуется около 15 бумаг фондов FinEx и ITI: на акции, облигации, золото, инструменты денежного рынка. Эти бумаги доступны начинающим инвесторам с минимальным стартовым капиталом. Вкладываясь в ETF, вы сможете добавить долларовую или евро- составляющую в портфель. Бумаги с рублевым хеджем, напротив, позволят не прогнозировать курс валюты фонда.

Источник 1

Источник 2