Хранилища: рассмотрение

В этой статье мы сосредоточимся на тенденции «Vaultification», которая захватила пространство DeFi штурмом с 2020 года, а также на ряде криптоструктурированных продуктов, которые представлены этими хранилищами. Несмотря на то, что последний является категорией финансовых продуктов, а первый является преимущественно выбором дизайна UX, они часто идут рука об руку в мире децентрализованных финансов.

Поскольку большинство децентрализованных протоколов управления активами используют проекты dApp на основе «хранилища», мы хотим проанализировать более широкую вселенную продуктов на основе хранилищ, которые были созданы в мире DeFi на сегодняшний день.

Многие продукты на основе Vault в DeFi можно считать формой автоматизированного или полуавтоматизированного управления активами. В то же время многие продукты на основе хранилищ в DeFi также можно рассматривать как примеры структурированных продуктов. В этой статье мы расскажем о продуктах DeFi на основе Vault, которые могут быть включены в одну или обе из вышеуказанных категорий.

Поэтому мы не будем сосредоточены на DEX, Liquid Stakeking, Stablecoins, Liquidity Provisioning, Bridges, Synths, хотя некоторые из них также могут иметь UX-дизайн, подобный Vault.

Вместо этого мы будем преимущественно сосредоточены на управлении активамиагрегаторах доходностифермерстве с кредитным плечомхранилищах опционов DeFiпродуктах с фиксированной доходностьюреальных активах и других структурированных продуктах, как простых, так и экзотических.

Что такое хранилище в DeFi?

В мире децентрализованных финансов (DeFi) хранилища представляют собой пулы фондов с соответствующей стратегией, которая направлена на максимизацию прибыли на активы внутри хранилища.

Хранилища экономят инвесторам много исследовательского времени, которое было бы потрачено на поиск оптимальных стратегий выращивания урожая, заработка или инвестиций. Аналогичным образом, хранилища могут спасти инвесторов от высоких транзакционных сборов.

Хранилища могут отличаться по сложности и иметь различные профили риска. Хранилища с меньшим риском обычно имеют простые стратегии. К ним относятся хранилища для ставок на отдельные активы (например, депозит DAI, чтобы заработать больше DAI) и токены LP с автоматическим составлением вознаграждений за сельское хозяйство. Хранилища с более высоким риском имеют более сложные стратегии, включающие несколько ферм и протоколов.

Визуально хранилища представляют собой прямоугольные коробки, в которые вы вносите деньги. Затем хранилища пытаются сделать ходы по цепочке, чтобы попытаться приумножить ваши деньги.

Краткая история хранилищ

В 2009 году Биткойн запустил криптовалюты.

В 2014 году криптовалютное пространство запустило Ethereum & Smart Contracts.

В 2016 году Ethereum & Smart Contracts запустили dApps.

В 2017 году dApps запустил MakerDAO, 0x, dYdX, Compound, AAVE, Synthetix, Uniswap, Melon… aka оригинальный DeFi, еще до того, как был придуман термин DeFi.

В 2020 году Compound запустила Liquidity Mining и знаменитое DeFi Summer.

Летом 2020 года Liquidity Mining запустила Yearn.

В 2020 году Yearn популяризировал концепцию Vaults.

В 2021 году сами Vaults стали «лучшей практикой» дизайна UI / UX в DeFi, особенно с DeFi Options Vaults.

По состоянию на 2022 год большое количество DeFi dApps имеют дизайн Vaults.

Хранилища можно рассматривать как эволюцию концепции Стейкинга. Стейкинг предшествует самому DeFi на полдесятилетия. В предыдущих итерациях концепции Стейкинга держатели криптовалют могли ставить свои активы в обмен на долю сборов за протокол и долю новоиспеченных токенов. Аналогичным образом, пользователи вносят один или несколько криптоактивов в хранилища, чтобы найти доходность, будь то за счет новой инфляции других токенов, премий за опционы, сборов за протокол или прироста капитала.

Почему дизайн dApp на основе Vault так вездесущ в DeFi?

Дизайн на основе Vault настолько вездесущ для DeFi, что подавляющее большинство проектов DeFi следуют этому шаблону проектирования UX. Две основные причины: 1) Простой, в один клик UX 2) Экономия на платы за газ.

Пользователь приходит в dApp, вносит свой криптоактив в одно из хранилищ, и протокол выполняет серию финансовых транзакций от имени пользователя за кулисами. В большинстве случаев, теоретически, пользователь может пойти и выполнить указанные транзакции самостоятельно. Однако UX на основе Vault упрощает процесс для пользователя, требуя всего 1 клика, экономя время пользователя и не требуя от пользователя обладания необходимым ноу-хау для самостоятельного совершения указанных транзакций. Даже если предположить, что половина DeFi следует дизайну на основе Vault, в этой конкретной статье мы сосредоточимся на продуктах DeFi, которые напрямую или, по крайней мере, косвенно связаны с управлением активами каким-либо образом.

Обзор некоторых категорий DeFi, которые используют хранилища в своем дизайне

(Некоторые) категорий DeFi и продуктов, использующих дизайн Vaults. Зеленым цветом обозначен лидер категории.

Доходность

Доходность — это процесс, использующий ряд приложений децентрализованного финансирования (DeFi), чтобы максимизировать вашу прибыль. Исторически это относится к предоставлению ликвидности («LPing») в различных пулах капитала и получению вознаграждения токеном собственного протокола и / или транзакционными сборами. Compound Finance, как известно, дала толчок всей отрасли Yield Farming, когда они запустили свою кампанию по добыче ликвидности в мае 2020 года. Compound Finance предложила дополнительные токены $COMP людям, кредитующим и заимствующим по их протоколу, в дополнение к базовым рыночным кредитным APY. Летом 2020 года сотни протоколов DeFi начали стимулировать использование своего протокола (кредитование, заимствование, LPing, торговля и т. Д.) Таким образом, Yield Farming относится к процессу использования вашего капитала для постоянного переключения между различными видами деятельности в экосистеме DeFi, чтобы максимизировать вашу отдачу. Первоначально большинство ранних пользователей DeFi занимались этим процессом вручную.

Агрегаторы доходности

Агрегаторы yield Farming, также известные как Yield Optimizers, были одними из самых популярных продуктов DeFi на сегодняшний день. Агрегаторы Yield Farming пытаются автоматизировать процесс Yield Farming, так что они автоматически переключаются на самые прибыльные пулы DeFi от имени пользователя.

Ожидания

Yearn Finance, разработанный Андре Кронье в начале 2020 года, был первым и, возможно, на сегодняшний день является самым известным агрегатором yield Farming. Продукт Yearn «Earn» позволял людям вносить средства в Yearn, в то время как Yearn использовал депонированные средства для автоматического кредитования наиболее прибыльных пулов по протоколам кредитования, таким как Compound и AAVE.

Важно отметить, что Yearn был первым протоколом, который разработал концепцию Vaults in DeFi через свой продукт «Vaults».

Хранилища представляют собой пулы активов с активной связанной стратегией, направленной на максимизацию доходности активов, депонированных в хранилище. Хранилища используют более активные и более сложные стратегии, чем те, которые используются в продукте Yearn’s Earn, и обычно включают в себя больше шагов.

Знаменитый продукт Yearn Vaults, по состоянию на середину июня 2022 года.

Одним из наиболее простых примеров Yearn Vault является оригинальное хранилище «Yearn ETH», первоначально запущенное в 2020 году. Стратегия осуществлялась следующим образом:

1. Пользователи вносят ETH в хранилище Yearn ETH.

2. Yearn использует ETH, чтобы депонировать его в MakerDAO для заимствования DAI.

3. Затем DAI помещается в хранилище Yearn Dai.

4. Хранилище Yearn Dai помещает DAI в Y Pool Curve, пул с различными стейблкоинами.

5. Полученные токены Curve LP также будут заблокированы в Curve Gauge для получения дополнительных токенов CRV в дополнение к стандартным сборам, генерируемым от размещения DAI в Curve.

6. Вся стратегия периодически продает накопленный CRV за ETH.

В месяц его запуска летом 2020 года вышеупомянутая стратегия обеспечила до 60% ГОДОВЫХ.

На момент написания этой статьи (июнь 2022 года) APY по этой стратегии снизились с 60% до 1%. Это в основном связано с ценами, активностью и программой добычи ликвидности, которые снизились за последние 6 месяцев. В настоящее время урожайность сельского хозяйства фактически мертва, и большинство хранилищ Yearn производят низкую однозначную доходность APY.

Другие агрегаторы доходности

Rari Capital — еще один популярный протокол на основе Ethereum с продуктом Earn (агрегатор доходности) и продуктом Fuse (пулы кредитования без разрешения).

InstaDapp — еще один популярный продукт для оптимизации доходности со стратегическими хранилищами.

Balancer — проект, который изначально начинался как Automated Market Maker (AMM), но с тех пор расширился и на другие продукты, включая Yield Optimization.

Фарминг с использованием заемных средств

Leveraged Yield Farming — это расширение стандартного урожайного земледелия, предназначенное для повышения эффективности капитала в мире DeFi. LYF позволяет пользователям предоставлять пулам ликвидности еще больше ликвидности, чем они фактически владеют — путем заимствования дополнительных средств из других пулов ликвидности. Кредиторы поставляют токены в пулы, чтобы заработать доходность, а заемщики вносят токены LP с кредитным плечом для получения дополнительных токенов.

Этот акт получения заемщиками недостаточно обеспеченных кредитов теоретически может позволить фермеру, приносящему урожай, заработать еще больше APY, чем они традиционно зарабатывали бы, если бы они занимались сельским хозяйством без заемных средств. Различные стратегии LYF могут быть подходящими для трейдеров для экспериментов в зависимости от рыночных условий (имейте в виду интерес и волатильность), однако существуют риски как со стандартным, так и с кредитным урожаем, которые должны быть поняты трейдерами в любом случае, включая непостоянные потери. В том же смысле, что и традиционная маржинальная торговля, LYF сопряжен с дополнительным риском потенциальной ликвидации, если соотношение между долгом и размером позиции, которое несет трейдер, достигает 100%. Кредиторы также могут быть не в состоянии немедленно вывести токены из-за отсутствия доступной ликвидности кредитного пула. Более волатильные пары с меньшей рыночной капитализацией также могут быть особенно рискованными при выращивании урожая с использованием заемных средств.

Alpha Homora является одним из крупнейших протоколов DeFi от TVL и разработан Alpha Finance Lab на Ethereum, Binance Smart Chain и Avalanche. Как платформа LYF, Alpha Homora позволяет кредиторам зарабатывать «высокие» процентные кредитные активы для LP с кредитным плечом, которые могут сами заимствовать активы, чтобы получить повышенную прибыль. По состоянию на июнь 2022 года Alpha Homora имеет TVL более 750 миллионов долларов.

Фермерские пулы Alpha Homora с использованием заемных средств.

Другой проект, Таро, построен на Fantom Opera (с планами запуска на Оптимизме) и позволяет использовать урожай на токенах LP на основе $FTM. Хранилища снабжения — это автоматизированные стратегии, позволяющие пользователям получать прибыль в нескольких пулах. По состоянию на июнь 2022 года Таро имеет TVL более 20 миллионов долларов.

Таро «Хранилища снабжения»

Мы считаем, что урожайное земледелие и заемное фермерство будут снижаться в TVL и рыночной капитализации по сравнению с другими вариантами использования DeFi, такими как кредитование, управление активами и структурированные продукты.

Что такое структурированные продукты?

Структурированные продукты – это разновидность сложного финансового продукта. Структурированные продукты — это предварительно упакованные инвестиции, которые могут объединять несколько активов, таких как фьючерсы, опционы, фиксированный доход и другие типы активов, для достижения нетрадиционной отдачи какого-либо рода. Целью структурированных продуктов является достижение индивидуальных целей риск-доходность. Структурированные продукты объединяют многие виды инвестиций или деривативов в один продукт в процессе финансового инжиниринга. Структурированные продукты также можно рассматривать как предварительно упакованный портфель или предварительно упакованную инвестиционную стратегию. По данным Bloomberg, общий рынок структурированных продуктов составил более 7 триллионов долларов в инвестированных активах. В большинстве случаев в традиционных финансах структурированные продукты предназначены для того, чтобы предложить потенциал для немного более высокой доходности с некоторой защитой от недостатков.

Почему существуют структурированные продукты?

Есть несколько основных причин, по которым существуют структурированные продукты.

1) Управление рисками — Предложите способ получить защиту от снижения части или всего вашего портфеля в течение определенного периода времени.

2) Повышение доходности / генерации дохода — Предложите способ получения дохода, например, путем монетизации волатильности или ее отсутствия.

3) Тактическое / Временное воздействие — Временно (например, в течение нескольких месяцев) выражает взгляд рынка на конкретный инструмент или сектор, без полных рисков, связанных с непосредственным воздействием указанного инструмента.

Примеры структурированных продуктов в традиционных финансах

Пример: «Market Linked Note with a Knock-in Barrier component» — Инвестор получит полную доходность по акции, но только в том случае, если акция увеличилась на 20% и более по истечении срока действия ноты.

Немного более сложный пример: «Buffered PLUS (Performance Leverage Upside Security)». Повышает доходность для положительной доходности, защищает основную сумму в диапазоне -50% <x<0, повышает доходность ниже -50%.

Сложный пример: «Триггер ПЛЮС (Performance Leverage Upside Security) на основе значения худших показателей DJIA и Russell 2000». Сложная структурированная нота с элементами защиты капитала, доходности с использованием заемных средств, capped Upside и Unlimited Loss, выплата которых зависит не от одного, а от двух разных фондовых индексов.

Что такое структурированные продукты DeFi?

Структурированные продукты DeFi — это структурированные продукты, которые существуют в мире децентрализованных финансов.

К счастью для нас, DeFi является более новым пространством и в основном заполнен участниками розничной торговли, а не крупными многонациональными учреждениями с очень сложными, индивидуальными и многовариантными потребностями — структурированные продукты в DeFi в значительной степени проще, чем те, которые существуют в TradFi.

Примеры структурированных продуктов DeFi

Ниже мы рассмотрим некоторые структурированные продукты на основе Vault, которые в настоящее время существуют в DeFi.

Хранилища опций DeFi (DOV)

DeFi Options Vaults (DOV) являются крупнейшей и самой популярной категорией структурированных продуктов DeFi сегодня и второй по величине категорией продуктов в стиле Vault.

Хранилища DeFi Options являются попыткой найти «устойчивую доходность». Большая часть доходности, обнаруженная в DeFi в 2020 и 2021 годах, была неустойчивыми формами урожайности, как мы видим сегодня в 2022 году, причем многие из предыдущих форм доходности рухнули или вообще исчезли. Многие из прошлых форм доходности полагались на высокую инфляцию токенов, которая может некоторое время работать на бычьем рынке, чтобы стимулировать участие в новом протоколе, но в конечном итоге неустойчива, особенно если цена вышеупомянутого токена падает.

DeFi Option Vaults пытаются воссоздать некоторые из стратегий приносящих доход опционов, найденных в традиционных финансах, и перенести их в пространство децентрализованных финансов.

Ribbon Finance в настоящее время представляет собой крупнейший протокол DeFi Options Vaults с TVL в размере 160 миллионов долларов США по состоянию на 12 июня 2022 года. Две из самых популярных стратегий DeFi Option Vaults, как на Ribbon, так и на других платформах DOVs на данный момент, — это Writing Covered Calls и Put-Selling.

Ленточные финансовые хранилища опций DeFi

Написание покрытых коллов

Целью написания покрытых коллов является получение еженедельного дохода от продажи («написания») коллов и получение опционных премий в обмен на упущенный потенциал роста, если базовый актив взлетает выше определенного уровня. В рамках данной стратегии предпринимается следующий ряд действий:

1. Инвесторы инвестируют ETH в еженедельное хранилище ETH Covered Call Vault.

2. Платформа использует алгоритмы для выбора оптимальной цены исполнения ETH коллов на продажу.

3. Платформа продает звонки в европейском стиле другим участникам рынка, как правило, профессиональным опционным маркет-мейкерам.

4. Vault собирает премии ETH от продажи колл-опционов (доходность).

5. Если базовая цена < опционы наступают по истечении срока действия, опционы истекают бесполезными, и Vault сохраняет доходность.

6. Если базовая цена > опционы страйк по истечении срока действия, Vault теряет часть ETH в зависимости от того, насколько выше цена выше страйка. Оставшаяся часть ETH возвращается инвесторам Vault.

«Охваченный» в этом контексте означает, что эта стратегия «финансируется» базовым спотовым активом, так что в случае, если базовая цена окажется выше цены исполнения по истечении срока действия, убытки от продажи коллов будут в равной степени компенсированы прибылью от базового спота.

Диаграмма выплат для позиции покрытого колла.

Пут Продажа

Аналогичным образом, целью Selling Put является получение еженедельного дохода от продажи опционов Put.

В рамках данной стратегии предпринимается следующий ряд действий:

1. Инвесторы инвестируют USDC в еженедельное хранилище ETH Put Selling Vault.

2. Команда протокола выбирает оптимальную цену исполнения для предстоящей продажи опционов.

3. Платформы продают путы европейского образца другим участникам рынка, как правило, профессиональным маркет-мейкерам опционов.

4. Vault собирает премии USDC от продажи опционов пут (доходность).

5. Если базовая цена > опционы страйкнут по истечении срока действия, опционы истекают бесполезными, и Хранилище сохраняет доходность.

6. Если базовая цена < опционы наступают по истечении срока действия, Vault теряет часть USDC в зависимости от того, насколько ниже цена выше страйка. Оставшаяся часть USDC возвращается инвесторам Vault.

Диаграмма выплат для позиции Short Put.

Как мы видим, кривые выплат стратегий Covered Call и Put Selling довольно похожи. Кроме того, мы также можем видеть только из кривых отдачи, что большинство популярных структурированных продуктов в криптографии на данный момент проще, чем некоторые из очень сложных и индивидуальных структурированных продуктов, доступных в традиционных финансах.

Помимо Ribbon Finance, существует ряд других платформ DeFi Option Vaults, включая, но не ограничиваясь:

StakeDAO — объединяет в одной платформе как агрегатор доходности, так и DeFi Options Vaults, а также другие сервисы.

ThetaNuts — третья по величине платформа DOV на Ethereum, фокусируется на токенах, приносящих доходность, которые поддерживаются индексом путов на основных криптовалютах одновременно.

Opyn — изобретатели Squeeth, нового финансового примитива, который дает держателям доступ к ETH² без возможности ликвидации. Имейте крабовые хранилища, которые могут зарабатывать урожай, особенно на боковых рынках.

Katana — вторая по величине платформа DOV на Solana. Также основное внимание уделяется покрытым звонкам и пут-продажам.

Friktion — крупнейшая платформа DOV на Solana.

PsyOptions — как биржа опционов на основе книги заказов, так и платформа DOV на Solana.

Siren Finance — как биржа опционов, так и платформа DOV на Ethereum.

Arrow Markets — предстоящий протокол DOV по Avalanche.

Катана Вариант Хранилища на Солане.
Фриктионные хранилища опций на Solana.

Продукты с фиксированным выходом

В крипто-мире продукты с фиксированной доходностью (FYP) — это протоколы и приложения DeFi, созданные для пользователей, ищущих надежную, стабильную доходность своего капитала с течением времени — в отличие от продуктов, созданных для пользователей, ищущих потенциально более высокую доходность, но с дополнительной изменчивостью и / или рисками. В традиционном финансовом мире фиксированная доходность известна как фиксированный доход и является огромным ($ 100T +) сектором в управлении портфелем для инвесторов, ищущих определенность в будущем планировании (ярким примером являются государственные облигации). Инвестор с фиксированным доходом может точно предсказать, насколько его капитал будет расти с течением времени с высокой степенью уверенности. Потенциальные преимущества для FYP в DeFi по сравнению с TradFi включают прозрачность, отсутствие кастодиального риска, гибкость и ликвидность, а также открытость.

Условный протокол является ведущим примером FYP на Ethereum. Notional — это платформа с фиксированной доходностью как для кредитования, так и для заимствования — в отличие от протоколов с фиксированной доходностью, созданных исключительно для пользователей, желающих одолжить криптоактивы. Основанная командой с опытом работы в традиционных процентных свопах и разработке технологий, Notional предназначена для обеспечения определенности и минимизации риска для своих пользователей, управляющих криптоактивами с фиксированной доходностью. Notional работает с помощью механизма, сосредоточенного вокруг примитива токена fCash DeFi — это токенизированные платежи в определенное время в будущем. Например, +105 1 декабря fUSDC является активом, подлежащим выкупу держателем за 105 Compound cUSDC (который затем может быть выкуплен для USDC) 1 декабря после погашения. За кулисами пулы ликвидности Notional AMM позволяют поставщикам ликвидности депонировать токены fCash, а cTokens чеканить nTokens (процентные акции пула ликвидности) после выбора срока погашения до 20 лет и выступать в качестве контрагента для кредиторов и заемщиков. По состоянию на июнь 2022 года Notional имеет TVL в размере более 180 миллионов долларов.

Yield Protocol предлагает FYP как для кредитования, так и для заимствования. По состоянию на июнь 2022 года Yield Protocol имеет TVL более 15 миллионов долларов и предлагает продукты в определенные сроки погашения для доходности до одного года.

Активы реального мира и недостаточно обеспеченные кредитные платформы

Категория Real World Asset (RWA) DeFi предназначена для объединения представлений реальных активов в цепочке и позволяет инвесторам получать прибыль через инфраструктуру DeFi. Примеры активов включают ипотечные кредиты, кредиты или недвижимость.

Центрифуга рекламируется как Real-World DeFi и предназначена для разблокировки ликвидности для реальных активов в мире децентрализованных финансов. Видение Centrigure заключается в том, чтобы содействовать экономическим возможностям во всем мире, с текущей главной целью позволить малым и средним предприятиям использовать открытые, децентрализованные рынки капитала для снижения их стоимости капитала. Команда разработала Tinlake на Ethereum, пользовательском приложении и открытом рынке смарт-контрактов для реальных активов. RWA Центрифуги соединяются как NFT с поддержкой конфиденциальности — токенизированные представления отдельных активов, которые представлены в Centrifuge Chain (цепочка Proof of Stake, мост с Ethereum, построенная на Substrate). По состоянию на июнь 2022 года Centrifuge TVL составляет более 85 миллионов долларов.

Maple Finance — это протокол, предназначенный для решения проблем неэффективности в традиционном финансовом мире — путем привлечения институциональных денежных потоков в цепочку в DeFi (как на Ethereum, так и на Solana), цель состоит в том, чтобы обеспечить неизменность и уменьшить трения на корпоративном кредитном рынке. Основным предложением продукта являются недостаточно обеспеченные кредиты институциональным инвесторам, например, предоставление кредитов крипто маркет-мейкерам для операций. Делегаты пула предлагают прозрачные услуги по кредитованию по цепочке на основе конкретного клиента (оценка кредита для установления управляемых / письменных условий кредитования с заемщиками), а стейкеры предоставляют средства для получения доходности с фиксированным доходом. Дефолты по кредитам имеют реальное право регресса из-за соглашений с покупателями. Казначейство Maple получает прибыль от сборов за кредитное учреждение, выплачиваемых заемщиками. По состоянию на июнь 2022 года Maple TVL составляет более 73 миллионов долларов.

Другие структурированные продукты, гибриды и экзотика

Базовое земледелие

Протокол UXD — одновременно и полностью обеспеченный стейблкоин, и протокол Basis-Farming. На каждый депонированный 1 SOL протокол открывает эквивалентную короткую позицию размером 1 SOL на децентрализованных бессрочных биржах Solana. Учитывая, что на протяжении всей истории криптографии вечное финансирование чаще бывает положительным, чем отрицательным, идея состоит в том, чтобы захватить эту разницу в финансировании как поток дохода в течение длительных периодов положительного финансирования (при этом немного теряя в течение менее частых периодов отрицательного финансирования).

Lemma Finance и Basis Markets — это два других проекта, работающих в том же пространстве, но в последнее время они были спокойными.

Гибридов

Brahma.Fi — Имеет Degen Vaults, который помещает все депозиты в консервативную стратегию Yearn и использует недельную доходность для выполнения агрессивной направленной торговли Perpetual или Options momentum. Это напоминает нам о принципиальных защищенных облигациях (PPN), структурированном продукте в традиционных финансах с гарантированной нормой доходности, по крайней мере, от суммы инвестиций, и возможной дополнительной прибылью.

Экзотика

Opium Finance — платформа для структурированных продуктов DeFi. Помимо обычных DOV, есть «Turbos», который является немного более сложным структурированным продуктом.

Antimatter Finance — платформа для экзотических структурированных продуктов DeFi. Помимо обычных DOV, платформа предлагает опции Saddle, многоуровневые опции, Weekly Sharkfins (PPN) и другие экзотические продукты.

Structure Finance — протокол на основе BSC, предлагающий Double-No-Touch, тип экзотического опционного продукта.

Децентрализованное управление активами

Децентрализованное управление активами относится к использованию смарт-контрактов на основе блокчейна с целью предоставления услуг по управлению активами неудержимым, неподцензурным и ненадежным образом. По сути, это средства на блокчейне. Мы подробно говорили об этой подкатегории DeFi в нашей предыдущей статье, поэтому мы не будем перефразировать эту информацию здесь. Тем не менее, мы хотим отметить, что большинство продуктов децентрализованного управления активами (особенно тех, которые относятся к активному управлению активами) также используют дизайн на основе хранилищ:

Хранилища dHedge, представляющие дискреционные управляемые стратегии

Как структурированные продукты DeFi сравниваются с продуктами deFi по управлению активами?

Основное сходство между пространством структурированных продуктов DeFi и пространством Управления активами DeFi заключается в том, что оба они в значительной степени используют дизайн на основе Vault, в соответствии с которым вы, как пользователь, вносите деньги в экземпляр смарт-контракта.

Основное различие заключается в том, что в пространстве структурированных продуктов DeFi большинство последующих действий, выполняемых Хранилищем после внесения депозита в него, выполняются автоматически и систематически, тогда как в DeFi Asset Management, особенно в разновидности активного управления, последующие действия выполняются одним или несколькими людьми по своему усмотрению.

Как структурированные продукты DeFi сравниваются с продуктами deFi по управлению активами?

Карта рынка многих продуктов DeFi на основе хранилищ

Как мы видим, дизайн Vault присутствует в значительной части протоколов DeFi, от фермерства до кредитования и децентрализованного управления активами. Мы считаем, что есть возможность создать что-то новое и инновационное как в категории децентрализованного управления активами, так и в категории хранилищ, что мы называем краткосрочным дискреционным управлением активами.

Источник